人形机器人打开万亿市场新赛道 未来产业成长正当时
2月20日，人形人打央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。
在地方财政层面，机器预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，机器用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。开万2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。
央行四季度货币政策执行报告也强调，亿市2024年将引导信贷合理增长、亿市均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。中央经济工作会议明确要求，场新产业成长2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。2024年货币政策将会有积极的新姿态去年召开的中央金融工作会议指出，赛道始终保持货币政策的稳健性。
从历史经验看，正当资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。近年来，人形人打中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、人形人打每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。
我们预测，机器2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。
预计MLF有下降10-20bp的空间，开万LPR仍有可能相应下调。未来债券融资增速有望进一步提升，亿市债券发行有可能继续放量。
其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，场新产业成长尤为引人瞩目。赛道六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。
随着2024年年中以后美联储可能转向降息，正当欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。目前，人形人打中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。
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